【汇率】巴西加入全球“汇率战”

    巴西加入全球“汇率战”

巴西１９日宣布采取措施减缓雷亚尔的升值趋势，同时表示可能会被迫进一步采

取其他措施来干预汇率。这是最近兴起的汇率干预浪潮中最新的一道浪花。

自日本打破６年来的沉寂，率先干预外汇市场以来，韩国、印度、巴西等多个国

家纷纷加入到这一行列。

此次巴西的行动已经是１０月以来第二次相关行动。１８日，巴西宣布将所谓的

ｉｏｆ税，即金融活动税从４％调高到６％。同时巴西也把进入巴西期货市场的保证

金税收从０．３８％提高到６％。该项税收提高自公文发布之日起实施，也即在１９

日生效。巴西财长曼特加表示，如有必要，仍将采取新的措施或扩展当前措施来减缓

雷亚尔的升值。

这一举措的主要目的在于减少国际投资者对巴西的短期投资，同时减少美元流入

。后者在之前三个月内已经导致雷亚尔升值７．１％。巴西的利率水平是ｇ２０中最

高的，为遏制通货膨胀，巴西央行已经把基准利率提高到了１０．７５％。而美、欧

、日均将基准汇率维持在接近零的水平。寻求利差收益令资金涌入巴西等拥有较高利

率的发展中国家。

多个国家干预汇市，令“汇率战”的传言充斥市场和媒体。为何干预汇率的行动

近期内如此密集发生？“当货币锚被提起，全球货币都浮了起来。”复旦大学经济学

院副院长孙立坚如是形容。

他表示，发展中国家之所以纷纷干预汇率和控制外资流入，正是因为美元、欧元

和日元三大国际货币实行超宽松货币政策，当前信用本位的货币体系正遭到破坏。大

量流动性转向大宗商品，转向制造业等实体经济基础坚实的发展中国家，这反映了软

货币向硬资产的转移。

这种转移造成了发展中国家货币的升值。“升值会影响到出口，各国不想承担调

整的责任，于是干预汇率来保护自身的产业。”上海交通大学经济学教授潘英丽表示

，“美元汇率波动太大，这对国际金融体系来说是非常有害的。”

孙立坚认为，必须通过ｉｍｆ、世界银行、ｇ２０峰会等机制，相对兼顾地解决

当前发达经济体所面临的问题，因为允许发达经济体自救的代价太过巨大。“美、日

、欧必须停止超宽松的货币政策。这些货币锚经济体应当把更多货币用于实体经济，

寻找新的经济增长点，只有实体经济复苏，当前金融大战才会得到解决。”

潘英丽则表示，通过各种协调机制来迫使美日欧结束超宽松货币政策太难。她认

为，巴西所采取的限制资本流入政策是非常值得中国借鉴的。“避免资本流入和限制

短期流入是最好的办法。”

“最终，巴西政府对发达经济体的抄底收益水平仍将无计可施。”美国银行在一

份给投资者的备忘录中表示，“巴西政府正在进行一场不可能的战争。”来源：中新网

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